多头氛围消散纸浆期价承压偏弱运行

亚汇期货网 2026-06-04 10:36:34

研报正文资讯： 1、山东、江浙地区针叶报价 4800，阔叶4550,低端俄针4700。盘面：纸浆出现二次下跌且明显加速探底，价格破位4900，估值出现相对优势。3 日收盘成交量 24.4 万手，-+3250 手，持仓量43.9万手，-1759 手。主力机构前 20 名持仓净空单62611。供给：国家统计局数据，5 月中旬进口针叶浆5041.9 元/吨，较上期下降1.1 元，跌幅 0%。钢联数据，4 月进口255.53 万吨，较上月+0.4万吨。需求：现货报价下降，钢联周度数据：4 月3 日，双胶纸贸易商库存54.9，+0.1 万吨，生产企业库存 153.85，+1.66 万吨，铜版纸贸易商库存39.2，+0.2 万吨，生产企业库存 44.04，+0.48 万吨，白卡纸厂内库存152，+3万吨，商业库存 308，+3 万吨，生活用纸生产企业库存63.21，+0.03万吨。库存与结构：钢联周度数据：5 月 22 日，双胶纸贸易商库存55.7，-0.1万吨，生产企业库存 159.63，+0.79 万吨，铜版纸贸易商库存39.5，-0.2万吨，生产企业库存 45.54，+0.13 万吨，白卡纸厂内库存159.1，-1.9万吨，商业库存 313，-2 万吨，生活用纸生产企业库存64.18，+0.27万吨。结论：宏观情绪近期偏弱，做多气氛消退，商品板块有整体回调趋势纸浆基本面供需偏弱，仍对纸浆价格带来向下压力。1.港口现货库存处于高位，并持续累库，对价格形成持续下跌驱动;2.下游订单弱，企业以刚需采购为主，且预期将持续少量刚需采购;3.进口报价开始松动下跌，CIF成本+费用综合成本支撑在 4700-4800 附近。操作建议：卖出虚值看跌期权。区间4800-5100。风险提示： 1、宏观风险事件; 2、供应突发事件。

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多头氛围消散 纸浆期价承压偏弱运行

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