盘前Plus+｜今日重点关注：聚烯烃

亚汇期货网 2026-06-17 09:54:58

研报正文重点关注聚烯烃：美伊和平协议签署，海峡重现开放将驱动原料供应恢复，原先受原料短缺影响而大幅削减的聚烯烃供应也存回归预期，因此市场对聚烯烃现货偏紧格局计价有限，盘面继续承压下跌。展望未来，前期聚烯烃对原料比价明显走强，存提产驱动。预计通航后最快兑现供应增量的多为中东装置，虽然装置受损程度不明，但从沙特装置5月初解除不可抗力，伊朗Morvarid、Marun石化5月底重启可见，装置中长期损失量暂不及预期。参考外盘资讯，4-5月中东PE、PP月度检修产能分别在750万吨及500万吨附近，折全球供应约4.7%、4%，通航顺利则以上装置预计在30天内能大部分复产，从而传导到聚烯烃进口增加，以抵港周期测算或在7月下兑现进口增量。其次，国内供应方面：伴随前期石脑油裂解、PDH装置复产兑现，聚烯烃后续开工提升空间多由炼厂负荷决定。海峡开放后，短期原油浮仓和岸上库存释放，或带动炼厂开工回升，成比例地增加乙烯、丙烯等单体产出，按近期开工测算，6月负荷仍较战前有8-10%提升空间。按20天中东-远东船期测算，聚烯烃开工进一步抬升节点关注7月中旬。当下仍处预期供应回归阶段，聚烯烃近期已基本回吐原料地缘溢价带来的涨幅，盘面价格接近油制成本中枢附近。由于目前通航节点时处需求淡季，预计地缘缓和更多导致持货意愿的继续转弱，仍给出了现货向下修复基差的时间窗口。中期原油风险溢价出清后，市场或逐步交易原油供应恢复慢于预期，给予聚烯烃成本支撑，但聚烯烃自身供应兑现回归或使得其利润再度趋于压缩。所长早读观点分享：沙特阿拉比亚电视台发布了伊美14点谅解备忘录的条款，较伊朗迈赫尔通讯社发布版本更为详细，以下括号内容为金十整理的伊媒版本。1. 伊朗与美国及其在当前战争中的盟友，宣布自本谅解备忘录签署之日起，立即且永久地结束包括黎巴嫩在内的所有战线上的战争，并承诺今后不再对彼此采取任何敌对行动，也不再相互威胁或使用武力。最终协议将确认本条及其他条款的规定。（永久且立即停止在所有战线的战争，包括黎巴嫩。）2. 伊朗与美国承诺尊重彼此的主权和领土完整，并不干涉彼此的内政。（美国承诺不干涉伊朗内政，并尊重伊朗主权。）3. 伊朗与美国承诺在最多60天的期限内进行谈判并达成最终协议，期限可经双方同意延长。（伊媒版本未涉及这一条款）4. 本谅解备忘录签署后，美国将立即解除对伊朗的海上封锁，防止任何干涉或阻碍，并在最多30天内恢复伊朗的全部航运能力；船舶通行量应与战前的通行量成比例。美国还承诺，在最终协议达成后的30天内，从周边地区撤出其部队。（在30天内完全解除对伊朗的海上封锁。）（美国承诺从伊朗周边撤军。）5. 在签署本谅解备忘录后，伊朗将立即采取措施，确保往来波斯湾至阿曼海的商船运输在30天内恢复至战前水平，同时兼顾伊朗清除技术障碍和中和水雷的需要。( 在伊朗方面安排下，霍尔木兹海峡将在30天内重新开放。）6. 美国将与地区伙伴共同制定一项全面计划，由双方协商一致，用于伊朗的复兴与发展，并确保提供至少3000亿美元的资金支持。该计划的实施机制将在最终协议框架内于60天内制定完成。(美国及其盟友有必要向伊朗提供至少3000亿美元的重建计划。）7. 美国承诺，将在最终协议中商定的期限内，终止对伊朗现行实施的所有类型制裁，包括联合国安理会决议、国际原子能机构（IAEA）理事会决议以及美国单方面实施的所有主要和次要制裁。(60天内就核问题达成最终协议，并全面解除对伊朗主要和次要、美方制裁，以及联合国安理会和国际原子能机构理事会的决议。)8. 伊朗重申绝不会发展核武器。伊朗国与美国已达成一致，将通过最终协议妥善解决浓缩铀的去向以及其他所有双方共同商定的核相关问题，包括伊朗的核需求；该最终协议将确认本条款内容。(重申伊朗在《不扩散核武器条约》下不发展核武器的承诺。)9. 伊朗与美国同意，在达成最终协议之前，将维持现状：伊朗将继续保持其核计划的现状，美国不会对伊朗实施新的制裁，也不会加强在该地区的军事力量。(在谈判期间，美国承诺不会向该地区增派部队，也不会实施新的制裁。)10. 美国承诺，在签署本谅解备忘录后，直至制裁解除之日，美国财政部将对伊朗原油、石化产品及其衍生物的出口以及所有相关服务（包括银行、保险、运输等）予以豁免。（暂停对伊朗石油、石化产品及其衍生品销售的制裁，并允许伊朗全面使用其金融资源。）11. 美国承诺，鉴于谈判进程取得进展，伊朗的冻结或受限资金和资产将被释放并全面投入使用。无论这些资金存放在主账户中还是已转移，都将用于伊朗央行确定的最终受益人账号，并可全额使用。美国承诺在此基础上签发所有必要的许可。(在为期60天的最终谈判期间，释放240亿美元伊朗被冻结的资金。其中一半必须在谈判开始前向伊朗提供。)12. 伊朗与美国同意建立一个执行机制，以监督最终协议的成功实施及未来承诺的落实。(建立监督机制以落实协议。)13. 在签署本谅解备忘录后，且收到有关启动实施本备忘录第4、5、10和11条以及持续落实上述措施的保证后，伊朗与美国将就剩余条款展开谈判，达成最终协议。（最终谈判将在解冻一半伊朗被冻结资金、暂停伊朗石油制裁以及解除海上封锁后才开始，最终协议将仅涵盖浓缩铀材料和浓缩过程的未来、解除制裁以及伊朗的经济重建计划。有关伊朗导弹计划及对抵抗组织的支持问题已明确从议程中移除。)14. 最终协议将通过联合国安理会的一项具有法律约束力的决议获得批准。(最终协议将由联合国安理会决议批准。)今日早评*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。黄金：多空均在观望白银：多空博弈中铜：库存减少，支撑价格铅：低位反弹锡：关注上方压力位铂：上下震荡钯：窄幅交投镍：湿法与火法成本共振支撑，库存问题约束弹性不锈钢：成本底部支撑，但盘面利润溢价修复较多碳酸锂：盘面偏弱运行工业硅：偏弱运行多晶硅：回归供需层面铁矿石：中性偏空，需求端支撑不足螺纹钢：供需和成本博弈，价格维持震荡热轧卷板：供需和成本博弈，价格维持震荡焦炭：七轮提涨落地，高位震荡焦煤：高位震荡动力煤：短期煤价或偏震荡原木：需求偏弱，价格震荡对二甲苯：成本坍塌，估值回落PTA：短期回调，不追空MEG：关注霍尔木兹海峡通航情况，国产供应收缩，正套为主橡胶：震荡偏强合成橡胶：基本面偏弱，估值偏低，震荡运行沥青：地缘缓和，短期承压LLDPE：非标价格有所企稳，标品基差偏强PP：国产开工维持偏低，通航预期估值承压烧碱：供需好转，但仍受仓单压制纸浆：震荡运行甲醇：短期承压尿素：多空交织，震荡运行苯乙烯：短期震荡为主LPG：地缘缓和预期，FEI大幅回落丙烯：下游利润低位，短期偏弱运行PVC：低位震荡燃料油：继续下跌，波动放大低硫燃料油：日盘维持跌势，亚太现货高低硫价差高位震荡集运指数（欧线）：震荡市，07逐渐走交割博弈短纤：短期承压，回归基本面后震荡偏强瓶片：短期承压，回归基本面后震荡偏强胶版印刷纸：空单持有纯苯：短期震荡为主棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导豆油：传询价美豆，观察豆系下方支撑豆粕：美豆出口希望提振，盘面反弹震荡豆一：关注黑龙江省储抛储，盘面震荡玉米：震荡偏弱白糖：区间整理棉花：内外联动加强，阶段性支撑或确立鸡蛋：现货趋稳，情绪偏强生猪：仔猪逆季节性下跌，去产将加速花生：震荡偏强

本文地址: https://yahui.co/comments/41088-1.htm，转载请注明出处。