玉米替代利空逐步消化新作气候抬升减产预期

亚汇期货网 2026-07-01 14:14:45

研报正文【重要资讯】1、价格方面，昨日南北港口价格稳定。中国粮油商务网数据显示锦州港14.5%水二等玉米收购价2330-2340元/吨，较前一日持平;蛇口港成交价2470元/吨，较前一日持平。昨日深加工企业收购价稳定。东北三省及内蒙重点深加工企业玉米主流收购均价2251元，较前一日持平。华北黄淮地区玉米收购均价2424元，较前一日持平。2、替代方面，芽麦+定向稻谷+进口玉米拍卖替代持续，芽麦饲用替代比例在15-20%，饲料企业维持玉米刚需库存。近期进口高粱、大麦到港量较大，南方港口谷物库存452万吨，周比增加16万吨，同比增加115万吨，有效补充南方销区饲用需求。3、仓单方面，6月30日玉米期货仓单增减0张，共48007张。4、拍卖方面，6月30日中储粮玉米竞价采购共1.26万吨，成交7003吨，成交率56%;玉米销售共6.93万吨，成交5.46万吨，成交率79%;玉米购销双向共.2.86吨，全部成交。【市场分析】短期来看，芽麦/新麦+进口玉米+超期稻谷替代持续，短期增加玉米供给，玉米价格弱稳为主。预计随着替代利空逐渐消化，玉米自身饲用消费有望增加，现货有望止跌企稳。长期来看，26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下，若极端天气导致26/27年度玉米减产则可重点关注新作玉米期货合约验证支撑后的阶段低多机会。当前多雨低温寡照新作减产预期升温，重点关注主产区天气情况。【核心观点】中期维持区间思路，近月合约交易基差修复逻辑，建议观望或短线交易为主。2609合约压力关注2340-2350，支撑关注2300-2310。长期来看，若天气导致主产区减产则可关注26/27年度低多机会。

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玉米替代利空逐步消化 新作气候抬升减产预期

玉米替代利空逐步消化新作气候抬升减产预期