海外矿到港节奏较缓锂价宽幅震荡运行为主

亚汇期货网 2026-07-09 13:51:50

研报正文【碳酸锂】核心逻辑：1、矿价随期价波动，需求方慎采压制上行空间。海外矿到港节奏较缓，矿商库存压力不大。矿市长期转宽松预期渐强。2、碳酸锂周度库存继续小幅下降，贸易商及冶炼厂库存下降，下游库存增加，现实低位补库行为仍存。供给端，硬岩矿提锂利润空间受挤，云母及辉石提锂开工率小幅下滑，盐湖维持高产。3、材料端供需增长维持平稳。三元6月控制库存，7月预计需求仍偏淡。铁锂总体生产情况稳定，7月订单量有望持续增加。4、下游逢低采购行为积极，上游在17万元/吨以下惜售情绪显著增强。整体询价及成交氛围随锂价中枢攀升转淡。市场展望：产业库存持续去化，下游低价备库意愿仍在。供给释放增量，矿端远期转宽松预期渐起。综合来看，预计锂价宽幅震荡运行为主。【纯碱玻璃】重要消息昨日夜盘纯碱主力2609下跌0.28%，收盘1074，现货价格持稳；昨日夜盘玻璃主力2609下跌0.21%，收盘957，沙河大板价格为920，湖北最低价格为1000，现货价格有所持稳。核心逻辑：1.纯碱方面，当前前期检修装置集中恢复，整体供应维持高位，厂家总库存再度小幅累库，行业产销持续偏弱；轻重碱库存同步走高，轻碱库存创出阶段新高，库存压力进一步放大。整体来看，当前库存总量维持历史同期高位，中长期供强需弱的基本面未发生扭转，高库存对盘面价格的压制持续存在。玻璃端，浮法日熔量小幅回落但复产产线对冲减量，库存由前期小幅去库转为再度累库，叠加梅雨季节叠加传统淡季持续拖累终端施工，深加工订单进一步走弱，库存总量仍处历史高位，价格承压运行的核心判断保持不变。2.关于上行驱动方面，其一是政策驱动，关于行业无序竞争的调控措施暂无全新落地表述，仅存在中长期政策端支撑预期；其二事件驱动方面，此前煤矿爆炸的突发事件仅短期扰动市场情绪，价格和波动率冲高后快速回落，脉冲行情已完全消退；其三是商品估值方面，商品指数连续回落，油品、化工、有色等板块同步走弱，持续带动纯碱玻璃价格承压。3.关于集中检修方面，集中检修季已完全结束，仅少量零散装置短期减量，整体基本符合前期预期；在当前库存高企的背景下，检修带来的供需利好已完全兑现、影响大幅弱化，此前检修周期带动的重碱阶段性去库红利消化完毕，当前重碱同步累库，当前轻碱库存压力显著更大。4.关于资金和持仓，前期下跌过程中纯碱、玻璃09合约大幅增仓，当前纯碱玻璃持仓小幅波动，整体市场资金拥挤度仍较大，多空分歧依旧较大，资金博弈剧烈。此外纯碱玻璃07合约持续刷新低位，近月弱势持续对09价格形成下行指引。策略建议：现实和高库存压制价格，成本和预期有支撑，区间震荡观点。

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海外矿到港节奏较缓 锂价宽幅震荡运行为主

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