从60万到10万：碳酸锂价格为何坐上过山车？

亚汇期货网 2026-07-13 18:03:05

研报正文关注新能源的人一定记得：2022年，碳酸锂一度冲上60万元/吨的历史天价；而到了2024年，价格却跌至6万元附近；2025年下半年又快速反弹至12万元左右。短短三年，价格剧烈震荡，背后的核心逻辑，始终围绕两个字：供需。第一阶段：暴涨——需求狂奔，供给掉队首先看价格暴涨的根源，2020–2022年，全球新能源汽车销量年均增速超50%，叠加储能装机起步，动力电池需求井喷，直接点燃了碳酸锂的需求热潮。但锂资源开发周期长（3–5年），当时行业普遍面临供给短缺，不管是国内锂辉石、盐湖锂产能，还是海外锂矿供应，都跟不上需求增速，供不应求的格局下，碳酸锂价格一路飙升，甚至出现“一锂难求”的局面，产业链恐慌性囤货，60万元/吨的天价正是这一阶段的极端体现。第二阶段：暴跌——产能海啸，需求放缓前两年价格暴跌的转折点，在于供给端的集中爆发和需求端的增速放缓。高利润吸引资本疯狂涌入。2023年起，全球锂盐产能集中释放：，国内外大量锂矿、锂盐项目密集投产，在产项目也满负荷运转，供给迎来“产能海啸”。反观需求端，新能源汽车销量增速在政策退坡以及渗透率上限制约下从之前的50%以上回落至30%左右，终端消费进入平稳期，尽管储能市场虽装机量增长显著，但行业普遍亏损且在需求中的占比相对动力还比较小，短期无法对冲供给增量。一增一减之间，市场从供不应求彻底转向供过于求，库存持续高企，价格一路下行。第三阶段：反弹——预期先行，供给见顶2025年下半年以来，价格企稳回升，主因是市场开始交易未来供需再平衡：，一方面，全球主要锂矿扩产高峰已过，新增产能有限；另一方面，欧美强制配储政策落地、大储经济性改善，储能用锂需求进入实质性放量前夜，引发资金提前布局。这场价格巨震也让行业明白，脱离基本面的价格炒作终究难以持续，只有围绕供需平衡博弈才能促进产业链健康发展。作者：林嘉旎投资咨询资格Z0020770 曹剑兰投资咨询资格Z0019556报告日期：2026-7-13免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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