【日债风暴十年期收益率飙至1996年来新高，三十年期冲破4%心理关卡，多头抄底全

亚汇期货网 2026-07-08 18:22:09

【日债风暴十年期收益率飙至1996年来新高，三十年期冲破4%心理关卡，多头抄底全军覆没】⑴ 日本国债市场周三遭遇持续性抛售，10年期收益率攀升至1996年以来最高水平，日内触及2.87%收盘，自6月15日盘中低点以来累计上行幅度达30个基点，此前市场普遍关注的2.86%技术目标位在上午即被轻易击穿。⑵ 超长端承受更猛烈的卖压冲击，新发30年期收益率在尾盘前升至3.995%，盘后进一步突破4.01%整数关口，直接导致昨日拍卖中以4%以下收益率购入该券的投资者全线套牢，40年期非活跃券收益率单日暴涨16个基点，30年期非活跃券亦上行10至11.5个基点。⑶ 从交易心理层面审视，最值得警惕的信号在于2.86%附近及2.865%点位均未能吸引实质性抄底盘进场，日本券商消息源承认原本寄望于昨日强劲的30年拍卖成为转折点，但这一预期已彻底落空，两年期券种在1.425%附近虽有零星买盘但均非客户真金白银的主动配置。⑷ 动能指标显示当前卖压处于持续累积阶段，自6月末以来空头趋势强度显著增强，且尚未出现明确的衰竭信号，基于趋势延续性的量化模型推算，本轮抛售的潜在空间可能仍有余量，意味着当前价格区间尚不足以触发趋势反转条件。⑸ 财政可持续性担忧被市场普遍视为本轮日债重定价的核心驱动，尽管政府已转变立场并考虑调整经济政策蓝图中的措辞表述，经济担当大臣木内稔明确表示蓝图本身无意要求央行维持低利率，但亦未计划修改政策草案的既有语言，这种模糊姿态未能有效安抚市场情绪。⑹ 明日焦点转向2年期国债拍卖，市场将借此检验在2%收益率水平附近是否存在足够的真实需求支撑，若投标结果疲软则可能进一步印证收益率上行的自我强化趋势，而日本央行在收益率曲线控制实质性放宽后的政策真空期内，市场正以自发性的利率发现机制对财政与货币政策的长期组合进行重新定价

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