美联储重磅纪要来袭！沃什新政首秀暗藏玄机

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  期货快讯 小亚 07月08日 20:30 37

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  期货快讯 小亚 07月08日 20:35 9

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  期货快讯 小亚 07月08日 20:39 7

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  期货快讯 小亚 07月08日 20:46 6

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  【美国原油库存连降六周逼近2018年低位，汽油同步去库，炼厂开工率微降暗示供应偏紧】⑴ 机构调查显示截至7月3日当周美国商业原油库存预计减少约240万桶，若符合预期将延续此前一周380万桶的去库态势，且绝对值跌至2018年以来最低水平，汽油库存同步下滑约160万桶，精炼油库存则预计增加约60万桶。⑵ 炼厂产能利用率预计微降0.1个百分点至96.6%，此前一周已处于高位运转，夏季出行高峰背景下的需求韧性仍是原油端去库的核心支撑，而炼厂利用率的小幅回落可能反映季节性维护或利润收窄带来的边际调整。⑶ 行业数据显示原油和汽油库存均呈现下降趋势，与官方调查方向基本吻合，但各机构预测分歧较大，区间从增加66万桶至减少584万桶不等，反映出当前地缘局势波动背景下供需评估的高度不确定性。⑷ 若官方数据确认库存连续去化，将进一步强化油价下方支撑，尤其是在中东供应风险重燃、霍尔木兹海峡通行受阻的背景下，供应端的多重收紧信号将持续为油价提供溢价支撑，而精炼油的累库预期则可能在一定程度上缓和成品油端的紧缺担忧。

  期货快讯 小亚 07月08日 20:47 9

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  期货快讯 小亚 07月08日 20:52 6

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  【财信期货：原料供给扰动抬升估值 成材焦煤锰硅低位震荡】 ⑴ 钢材：终端需求仍有走弱预期，库存压力持续累积，钢材自身驱动偏弱。技术面螺纹10合约减仓反弹，关注20日均线一线压力（对应华东电炉谷电成本）。估值方面钢厂利润持续承压，亏损面扩大，但盘面一度靠近华东电炉谷电成本，偏低估值有所修复。综合来看原料供给扰动下成本支撑预期仍强，但自身驱动较弱，短期或维持低位震荡。 ⑵ 铁矿石：FMG产品预期受限，铁矿石供给扰动抬升盘面估值。09合约减仓反弹，上方关注757元/吨一线压力，下方支撑上移至735元/吨一线。短期盘面或在需求预期下降与供给扰动间博弈，上下空间或有限。 ⑶ 焦煤：供应端受安全检查、事故及隐患治理等因素影响，停减产现象仍较普遍，产地供应恢复节奏偏慢；需求侧终端采购节奏放缓，中间商出货受阻，现货驱动减弱。09合约整体呈增仓上涨、减仓下跌态势，多头表现较为主动，关注1270至1310震荡区间突破情况。山西供给偏紧格局未改，叠加蒙古国庆那达慕大会临近，供应收缩预期仍有较强支撑，但高价资源向终端传导不畅，需求端压制价格上行弹性，操作上维持回调短多思路。 ⑷ 焦炭：入炉煤价格走弱，焦企利润得以修复，生产积极性尚可，产量整体维持平稳。需求侧铁水产量见顶回落预期增强，部分钢厂已开始控制原料到货节奏，前期补库支撑正逐步弱化。期货主力合约较现货贴水幅度接近四轮提涨空间，估值处于相对低位。钢焦博弈进入加剧阶段，刚需韧性及估值优势提供底部支撑，但成本重心下移及铁水减量预期压制反弹空间。 ⑸ 锰硅：基本面维持弱稳格局，锰矿港口库存延续累积，需求端表现疲弱，厂家开工率维持低位，厂内库存小幅增加，厂家压价心态仍存，驱动整体偏弱。09合约延续减仓反弹，上方关注6000整数关口一线压力，下方支撑上移至5850一线。

  期货快讯 小亚 07月08日 20:54 10

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  【财信期货：有色板块震荡运行 碳酸锂跌破16万关口】 ⑴ 沪铜：宏观面对非农数

  【财信期货：有色板块震荡运行 碳酸锂跌破16万关口】 ⑴ 沪铜：宏观面对非农数据低于预期的情绪逐渐被消化，叠加地缘扰动再起，市场对美联储加息预期再度升温。供应端长期矿端持续偏紧，呈矿紧锭松格局。7月7日必和必拓确认获智利环评委员会批准，启动埃斯孔迪达铜矿扩建项目首阶段工程，该矿为全球最大铜矿，一定程度缓解未来矿端紧张预期；需求端价格走高影响下游采购情绪。短期内预计铜价维持震荡运行，关注今晚美联储6月议息会议记录。 ⑵ 沪铝：宏观情绪转向，叠加几内亚铝土矿出口管制政策未落地，此前矿端收紧利多预期逐步消散，但海外铝新增产能投产预期形成中长期供应利空，多空交织，预计铝价近期震荡运行为主。 ⑶ 沪锌：全球锌矿供应偏紧格局未改，国内外锌精矿加工费持续低位提供底部支撑，但需求端消费淡季特征显著，多空交织，预计锌价短期震荡运行。 ⑷ 贵金属：宏观情绪被消化，叠加地缘扰动再起，市场情绪反复，贵金属价格延续小幅回调，预计短期内仍震荡运行为主，关注今晚美联储6月议息会议记录。 ⑸ 碳酸锂：现货继续下跌，盘面跌破16万关口，西非最大锂矿加工厂投产，枧下窝复产消息压制多头。7月海外矿源供给偏少，锂盐企业检修减产增加，下游需求表现平稳逢低补库，7至8月处于去库阶段，价格存在底部支撑。枧下窝复产审批快于预期，投产时间尚不明确，相关利空未充分消化，上行空间受限。今日碳酸锂仓单注销2445吨，仓单余量43640吨，电池级碳酸锂现货均价下调1400元报162300元/吨。

  期货快讯 小亚 07月08日 20:54 9

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  【财信期货：地缘风险发酵原油偏多 沥青甲醇震荡偏强】 ⑴ 原油：昨日晚间美国对伊朗袭击商船行为作出回应，特朗普称美伊谅解备忘录已终结，地缘风险重返市场，国际原油价格再度上涨。商品氛围好转，部分化工品种基差偏高，下游存在补库预期，预估原油及国内化工品短期震荡偏强，可逢低看多。 ⑵ 燃料油：地缘再度发酵，可继续逢低看多。 ⑶ 沥青：今日山东70#重交沥青价格4310元/吨，环比-10元，区内个别炼厂控量导致现货资源偏紧，但供应复苏预期压制拿货情绪，业者多持观望，终端需求不振拖累成交价窄幅走跌。隆众92家企业跟踪国内沥青周度总产量27.3万吨，环比增加0.6万吨（+2.2%）；截至7月6日国内54家沥青样本厂库库存76.9万吨，较7月2日减少0.3%，同比减少4.1%；104家社会库库存107万吨，较6月初减少22.5%，同比减少41%。整体来看沥青处于供需双弱格局，但库存低位基差偏强，地缘不确定性再度发酵，预计低位震荡偏强运行。 ⑷ 玻璃：今日华中市场变化不大，价格暂稳，部分企业产销尚可，行业日度产量维持14.60万吨。上周浮法玻璃库存7605.9万重箱，环比-38.4万重箱（-0.5%），同比+10.09%。玻璃技改将抬升行业成本水平使供应维持低位，但需求预期仍然偏弱，中期供需压力仍在，近期能源成本偏强运行，预计玻璃低位震荡偏强运行。 ⑸ 纯碱：国内纯碱市场走势趋稳，价格窄幅波动，底部延续震荡态势。个别企业设备恢复，供应窄幅增加，日度产量10.99万吨，产能利用率80.75%。周一国内纯碱厂家总库存174.78万吨，较上周四增加1.78万吨（+1.03%）。期现基差报盘：河北库提09-40，沙河送到平水至09+10，内蒙古厂提09-270至300。中期高供给和弱需求难改，预计低位震荡看待。 ⑹ 甲醇：今日太仓现货价格2505元/吨，+98元；内蒙古北线价格2160元/吨，+62.5元。国内甲醇市场交易氛围总体有所升温，美伊地缘摩擦再起，甲醇期货随原油等强势反弹，对业者心态有所提振。本周中国甲醇样本生产企业库存39.17万吨，较上期增1.06万吨；港口样本库存44.67万吨，较上期-4.65万吨（-9.43%）。整体来看地缘风险再度发酵，甲醇预计震荡反弹。

  期货快讯 小亚 07月08日 20:55 7

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  【财信期货：油脂偏强震荡 豆粕玉米偏弱生猪逢高空鸡蛋逢低多】 ⑴ 油脂：今日国内油脂板块整体延续偏强震荡格局，受外盘天气与原油上涨提振，市场情绪偏暖。外盘端美中西部高温威胁大豆生长、加拿大菜籽产区洪涝加剧弃耕担忧，叠加美伊冲突升级带动国际油价上行，CBOT大豆、ICE菜籽期价走势偏强，为国内油脂提供成本支撑。美豆在1200美分关口承压，需关注本周MPOB月报指引。国内期市豆油主力收涨0.61%刷新7周新高，菜油主力一度突破9900元关口，收涨0.23%报9844元/吨，棕榈油主力小幅跟涨0.38%。现货市场广东24度棕榈油涨10元至9220元/吨，豆油涨30元至8850元/吨，菜油涨60元至10330元/吨，基差整体稳中有升，成交情绪有所回暖。 ⑵ 豆粕：美豆出口预期好转叠加产区天气不乐观，美豆盘面走高带动进口成本上涨，国内豆油、豆粕期货价格跟涨，但国内现货仍处累库阶段，供应压力偏大，下游需求平平，建库积极性不高，供强需弱格局未改，现货基差维持偏弱运行。近期豆粕价格核心逻辑围绕进口成本展开，跟随美豆盘面波动，关注美豆走势及天气和中美贸易政策。 ⑶ 玉米：基本面宽松格局未改，产区贸易商随行出货，新季小麦和进口谷物增加整体供应压力，下游需求企业多数维持随采随用，供强需弱背景下预计短期价格维持偏弱震荡，操作上建议维持逢高空为主。 ⑷ 生猪：近日二育再起，短期供应缩量，现货涨幅明显，生猪盘面跟随上涨呈近弱远强格局，但基本面变化不大，预计本次价格上涨更多源于短期情绪爆发，可持续性较差，可关注逢高空机会。中长期来看养殖利润或迎来一定程度修复但空间有限，关注政策发力力度。环比来看由于10个月前母猪存栏量下降，下半年理论供应环比下降但幅度有限，叠加下半年迎来猪肉消费旺季（气温下降及节假日冬至、春节等），供减需增格局下叠加近期政府引导去产政策频频（需持续观察执行情况），养殖利润或迎来阶段性修复。 ⑸ 鸡蛋：近日鸡蛋整体维持偏强运行态势。供应方面天气炎热产蛋率有所下调，叠加养殖端有所惜售，供应略有下调；需求方面7至9月迎来鸡蛋需求旺季，终端走货顺畅，进入7月中下旬后需求或进一步增长。供弱需强背景下近日库存有所下降，蛋价或仍维持偏强运行，建议逢低多为主。

  期货快讯 小亚 07月08日 20:55 6

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