【行情回顾】2026年7月2日，集运指数（欧线）期货主力合约EC2608收跌，收报2568.5点，跌幅1.83%。日内最高2626.0点，最低2510.0点，持仓量2.453万手，成交量1.402万手，成交额约18.00亿元。EC2607收报3679.0点，涨幅0.29%。
盘面来看，EC2608延续弱势，但跌幅较前一交易日明显收窄，盘中下探后有所修复，说明连续大跌后短线存在估值修复需求。EC2607小幅上涨，继续体现近月现货兑现支撑。当前盘面结构表现为07相对坚挺、08承压、远月整体偏弱，市场交易逻辑已由旺季利多转向8月运价拐点博弈。
【现货报价】现货方面，据Geek Rate，上海—鹿特丹7月中旬至下旬40GP报价大致位于5000—7025美元/FEU区间。部分船司报价仍在6000美元/FEU以上，个别报价仍位于6500—7025美元/FEU附近，但低价报价也已回落至5000—5700美元/FEU附近。整体来看，现货端不是全面转弱，而是从单边推涨进入高位分化和成交验证阶段，后续重点观察高价报价能否转化为实际订舱成交。
【信息整理】利多：美伊多哈谈判尚未达成长期和平安排，霍尔木兹通行恢复仍存在不确定性。对航运市场而言，区域安全、保险成本和通航稳定性仍未完全回到正常状态。
利空：油价连续第三日下跌，燃油成本和中东地缘风险溢价对集运盘面的支撑继续减弱。
【南华观点】价格方面，EC2608连续下跌后短期存在修复需求，但整体仍处于高位回落后的弱势震荡阶段。若后续船司报价继续松动，08反弹空间有限；若周度SCFI或船司报价仍有支撑，08可能围绕2500点附近宽幅震荡。EC2607仍受近月现货兑现支撑，预计继续强于08和远月。
现货方面，GeekRate上海—鹿特丹报价仍处高位，但船司报价分化加剧。部分高价报价仍在6500美元/FEU以上，但低价报价已回落至5000—5700美元/FEU附近，说明船司挺价能力出现分化。后续重点看高价报价是否能转化为订舱成交，以及其他船司是否继续下调第28—29周报价。
月差方面，7-8和7-10正套逻辑仍在，但已经进入兑现阶段。07合约仍有现货支撑，08和远月更多交易旺季尾声、地缘溢价回落和后续运价下行预期。若现货继续松动，近月升水不宜过度追扩；若08跌后修复，月差可能阶段性收敛。
【风险提示】1、船司报价继续下调风险；2、SCFI运价不及预期风险；3、现货成交热度回落风险；4、地缘风险反复；5、08合约跌后修复带来的月差收敛风险。
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