瑞达期货|农产品 | 蛋价向好提升养殖端补栏积极性 提升远期供应压力

　　豆一

　　豆制品淡季需求难有起色，加工厂低库存按需采买，进口豆持续替代，现货成交平淡。远期气候与种植成本支撑底部，短期拍卖情绪主导盘面，豆一弱势整理，重点关注国储拍卖成交溢价、东北田间长势。

　　豆二

　　USDA月度供需报告利好提振：报告将2025/26年度美豆期末库存从3.4亿蒲下调至3.1亿蒲，低于市场预期；全球大豆库存同步下调至1.2417亿吨。尽管新作产量预估小幅上调，但库存数据偏紧仍构成利好。同时，本周民间出口商累计报告对中国及未知目的地销售大豆近百万吨，进一步提振市场情绪。

　　豆粕

　　USDA月度供需报告利好提振：报告将2025/26年度美豆期末库存从3.4亿蒲下调至3.1亿蒲，低于市场预期；全球大豆库存同步下调至1.2417亿吨。尽管新作产量预估小幅上调，但库存数据偏紧仍构成利好。同时，本周民间出口商累计报告对中国及未知目的地销售大豆近百万吨，进一步提振市场情绪。国内方面，7-8 月大豆到港维持千万吨高位，油厂开机率维持高位，豆粕库存持续攀升、累库压力仍存。需求端，生猪养殖深度亏损持续，饲料企业维持随用随采策略，物理库存基本保持安全天数。

　　豆油

　　USDA月度供需报告利好提振：报告将2025/26年度美豆期末库存从3.4亿蒲下调至3.1亿蒲，低于市场预期；全球大豆库存同步下调至1.2417亿吨。尽管新作产量预估小幅上调，但库存数据偏紧仍构成利好。同时，本周民间出口商累计报告对中国及未知目的地销售大豆近百万吨，进一步提振市场情绪。国内方面，国内现货基差表现平稳，下游采购维持刚需，市场成交表现一般，近期主要现货成交为主。

　　棕榈油

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，7月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加7.79%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加7.68%，出油率（OER）环比增加0.02%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为434090吨，较6月1-10日出口的427255吨增加1.6%。棕榈油产地供需数据仍较弱，最新MPOB报告中性偏空，期末库存月环比增加4.79%，且进入季节性增产高峰期，叠加需求表现平淡，预计短期对盘面仍有压制。现货方面，国内现货基差继续偏弱整理，市场流动性较差，供需格局偏宽松。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周一上涨，中东冲突升级提振原油价格飙升，植物油市场价格同步上扬。隔夜菜油2609合约收涨0.09%。美国农业部公布的7月油籽报告显示，全球2026/27年度菜籽产量预计为9759.4万吨，同比增加202.7万吨；期末库存预计为1218.2万吨，同比增加63.5万吨。不过，加拿大草原省份东半部预计将出现酷热天气，目前许多油菜田易受高温天气影响，天气升水预期依然贯穿加菜籽生长期。其它方面，产地生柴政策以及厄尔尼诺气候仍为市场提供支撑。且美国海军监管的联合海上信息中心表示，美国将于7月14日20时（北京时间15日凌晨4时）开始执行对所有伊朗港口及伊朗沿海地区的海上封锁。中东局势再度升级,国际油价走高对油脂市场有所提振。国内方面，传统消费淡季来临，油脂现货市场购销氛围清淡，且随着进口菜籽到港增多，油厂开机率明显回升，菜油供应压力边际增加。盘面而言,近来菜油维持偏强震荡，短线参与为主。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周一收高，因油价急升以及美国中西部地区本周天气炎热且干燥。隔夜菜粕2609合约收跌0.13%。USDA在7月报告中称，预计2026/27年度美国大豆产量为44.75亿蒲式耳略高于分析师预期的44.59亿蒲式耳，也高于6月预估的44.35亿蒲式耳。同时年度库存预估为3.1亿蒲式耳，低于分析师预估的3.3亿蒲式耳。报告总体略偏多，提振美豆走强。另外，中国上周采购美豆，使得市场对美豆出口转向乐观。国内市场来看，现阶段是南美大豆到港高峰期，豆粕供应端压力较大，价格承压。不过，美豆走强，成本端支撑提升。菜粕自身而言，菜籽进口到港量增加，工厂开机率偏高，菜粕供应增加。需求面来看，饲料厂刚需补货为主，另外，豆菜粕价差维持低位，豆粕替代优势良好，挤压菜粕需求预期。盘面来看，隔夜菜粕窄幅震荡，短线参与为主。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周一收高，因美国天气忧虑及油价上涨。隔夜玉米2609合约收跌0.39%。USDA预计2026/27年度美国期末库存将降至17.9亿蒲式耳，低于6月的19.6亿蒲式耳和分析师平均预期的18.73亿蒲式耳。2026/27年度全球玉米库存预估下调至2.7526亿吨，低于6月的2.8122亿吨和分析师平均预期的2.7885亿吨。报告总体略偏多，提振美玉米价格上扬。国内方面，东北产区粮源集中于贸易商手中，高价库存支撑挺价心态，但中小贸易商出货意愿提升，深加工企业进入夏季检修高峰，局部停机降产，饲料企业尚有定向稻谷及拍卖粮可用，采购需求不足。华北黄淮地区受高温多雨影响，余粮存放难度加大，粮源品质分化，贸易商适量出货积极性提升，市场流通粮源相对充足；低价芽麦持续替代玉米，饲料企业采购意愿低迷，深加工企业维持刚性需求。现货价格总体偏弱调整。盘面来看，玉米期价维持偏弱震荡，后期仍有走弱预期，逢高抛空思路对待。

　　淀粉

　　隔夜玉米淀粉2609合约收跌0.19%。东北区域前期检修企业陆续复产，带动行业开机率整体上升。且进入到7月份，玉米淀粉下游需求转淡，整体走货放缓，玉米淀粉行业库存小幅升高。截至7月8日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量118.1万吨，较上周增加2.00万吨，周增幅1.72%，月增幅0.85%；年同比降幅11.67%。盘面来看，淀粉期价总体维持震荡，短线参与为主。

　　生猪

　　养殖端挺价心态有所松动。加上，能繁母猪存栏高于正常保有量，产能仍将兑现，后期出栏量仍可能增加，而且肥标价差偏高，令出栏均重回升。再者，当前淡季特征明显，终端需求对价格上涨容忍度一般，而且屠企收购成本增加，屠宰开工率持续下降，限制价格上方空间。总体来说，现货价格也有所走弱，期现联动，上方仍有较大压力。

　　鸡蛋

　　进入7月后季节性消费淡季陆续消退，湿热天气逐步缓解，下游需求拿货量逐渐好转，蛋价陆续走出前期相对低点。使得市场氛围有所转暖。另外，入夏高温天气继续压制蛋鸡产蛋率，但前期补栏蛋鸡陆续进入产蛋高峰，新增产能有所补充，市场整体供应量变化不大。不过，蛋价向好提升养殖端补栏积极性，提升远期供应压力。盘面来看，前期高位回落后，近日期价有所上扬，短期市场波动性增强。

　　苹果

　　库内苹果整体走货速度下降，产地客商拿货积极性一般。西部产区果农货源剩余零星，客商急售心态加重，货源降价促售，部分货源出现质量问题；山东产区库存果价格低位暂稳，电商渠道按需拿货，刚需成交为主，走货速度不及前期。销区到货量有所减少，叠加桃、西瓜等应季鲜果冲击，苹果整体走货承压。新季光果秦阳、华硕等零星上市，价格低于去年同期。

　　红枣

　　新疆灰枣主产区气温在20℃-40℃，主产区高温持续，最高温高达41℃，阿克苏、阿拉尔地区（前期给水不足枣园长势缓慢）枣果偏小抗风险能力较弱，图市及麦盖提地区枣果略大抗风险能力增强，整体看一二茬花坐果基础良好，部分三茬花出现焦花现象，生理落果未结束尚不能定产。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截至2026年7月8日红枣本周36家样本点物理库存在10667吨，较上周减少24吨，环比减少0.22%，同比增加1.40%。当前库存延续小幅去化态势，市场到货偏少，客商以刚需采购为主，整体交投氛围清淡。行业已进入年度最淡消费阶段，后续需重点关注产区新季供应变化。

　　棉花

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周一下跌，交易商和分析师关注美国主要种植区的炎热天气，该天气可能阻碍作物的正常生长，ICE 12月棉花期货合约下跌0.03美分或0.04%，结算价报每磅81.51美分。国内市场：据棉花信息网统计的数据来看，截至2026年6月底全国棉花商业库存310.06万吨，环比减少64.47万吨或17.21%，同比增加9.57%，高于去年同期，去库节奏相对温和状态。消费端，截至6月底纺织企业纱线库存23.13天左右，环比增加6.35天；坯布库存31.6天左右，环比增加4.03天。当前需求淡季特征明显，纱、布产成品库存增加明显。加之近期储备棉抛售传闻再起，棉价可能弱势震荡为主。

　　白糖

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周一收跌，市场关注厄尔尼诺气候的影响。ICE交投最活跃的10月原糖期货收跌0.13美分或0.87%，结算价报每磅14.75美分。国内市场，本榨季甘蔗压榨已经结束，产量为1295万吨为历史第三高产，下游终端需求回落明显，产销同比相对落后，食糖工业库存维持高位，继续压制价格。总体上，供强需弱格局不改的情况下，郑糖主力合约价格的压力更加明显。

　　花生

　　产区余货缓慢消化，持货企业出货心态不一，部分观望为主，整体走货情况欠佳。油厂油料米报价稳定，某工厂通货米采购合同价格继续下调，到货量较为一般。市场多空分化，预计短期花生价格或震荡运行，关注部分产区强降水天气的影响。