不锈钢
现货信息：冷轧不锈板卷：304/2B:2*1240*C:市场价：无锡：宏旺（日）15300元/吨。
市场分析：基本面而言：近期印尼镍矿配额调整成为沪镍核心驱动，成本推动不锈钢跟随小幅上涨。然终端需求乏力及较高的库存压力或将压制上行空间，尽管行业利润压力已经传导至供应端，但仍需警惕，政策预期完全兑现盘面后，价格回落风险，中长期价格能否持续打开上行空间，最终或将取决于需求侧能否出现实质性改善。
参考观点：宏观情绪扰动，短期震荡运行。
螺纹钢
现货信息：螺纹钢：HRB400E:Φ20：汇总价格:上海(日）：3200元/吨。
市场分析：国内政策预期与海外宏观扰动，盘面呈现强基差回归下偏弱震荡；基本面而言：供强需弱，高炉和电炉开工率上升，铁水产量继续增加，需求恢复弱于往年同期，钢厂社会库存季节性累库，产业链内原料动态运行，成本端韧性仍在，宏观预期逐步兑现，钢价短期偏弱运行。
参考观点：短期震荡偏强运行。
热卷
现货信息：热轧板卷：4.75mm：汇总价格:上海(日）：3300元/吨。
市场分析：国内政策预期与海外宏观扰动，盘面呈现强基差回归下偏弱震荡；基本面而言：需求出现季节性回落，供强需弱，总库存小幅累库，库存压力不大，成本端韧性仍在，宏观预期逐步兑现，钢价短期偏弱运行。
参考观点：短期震荡偏强运行。
铁矿石
现货信息：铁矿普氏指数102.9（+0.05），青岛PB（61.5）711（+3），澳洲粉矿62%Fe715（-2）。
市场分析：澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1439.4万吨，环比增加42.1万吨，港口库存延续累库趋势。全球铁矿石发运方面，本期全球铁矿石发运总量3549.4万吨，环比增加226.9万吨，其中澳洲巴西发运总量2831.5万吨，环比增加36.8万吨；澳洲发往中国的量环比增加173.5万吨。需求端，247家钢厂日均铁水243.25万吨，小幅增加0.30万吨，但钢厂盈利率降至42.86%，钢厂利润明显承压。这导致进口矿采购更偏按需、谨慎，对价格形成下方支撑。47港铁矿库存1.7462亿吨，较前一交易日减少83万吨，库存小幅去化。库存变化对价格有支撑，但绝对库存仍处高位，说明市场仍按“宽松供给”定价。
参考观点：铁矿短期或以震荡为主，反弹空间受高库存约束，关注库存累积与需求修复节奏。建议交易者关注供需结构变化及政策进展，防范价格波动风险。
焦煤焦炭
现货信息：炼焦煤价格指数1694.1（-0.9）元/吨。一级冶金焦汇总均价2209元/吨。
市场分析：供给端：焦煤偏紧，焦炭受煤价传导影响。焦煤端矿山复产仍在推进，但山西部分区域安监趋严，优质主焦煤结构性偏紧；523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率68.17%，环比下降3.04个百分点，精煤日均产量67.07万吨，环比下降1.41万吨。需求端：铁水高位托底，但钢厂利润承压。 钢厂铁水维持高位，对焦炭刚需支撑较强；但近期钢材表观消费下降，部分钢企轧线投产、高炉检修计划等因素，使下游接货意愿边际走弱。钢联信息显示，五大材表观消费下降6.46%，焦炭第九轮提涨落地后，市场进入博弈观察期。事件端：提涨预期与地缘扰动共同影响。 焦炭第八轮提涨已落地，第九轮提涨预期仍存在，但部分机构认为提涨落地延后会压制焦炭盘面；同时，霍尔木兹海峡局势缓和、海外加息预期升温，对黑色系商品形成阶段性压制。
参考观点：短期焦煤焦炭或维持震荡格局。建议关注钢厂实际采购力度、煤矿产能释放及政策执行情况，警惕价格波动风险。
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