7月10日，受宏观情绪回暖及产业边际变化影响，多晶硅期货主力合约跟随板块震荡走强。截至今日盘中，主力合约暂报36205.0元/吨，日内涨幅达1.91%。
7月2日，国家发改委价格成本和认证中心与特变电工、新特能源开展座谈交流，围绕多晶硅生产、价格成本变动及行业高质量发展等问题进行深入探讨，释放了监管层密切关注行业底部现状的信号。
7月组件排产环比增至40GW左右，硅片排产下调至52.5GW，折算多晶硅需求约10万吨。
东方希望与弘元绿能停产，通威股份产能爬坡，预计7月产量增至10.3万吨左右，行业面临约0.3万吨的累库压力。
当前N型致密料现货价格为32-33元/kg，期货呈现升水现货状态，11月集中注销仓单前盘面暂无买交割压力。
国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，核心举措包括：推动新能源基地与算力设施协同规划建设，支持算力设施提升绿电消费占比。稳妥关停30万千瓦级及以下煤电机组，鼓励煤电机组超临界跨代升级及零碳低碳燃料掺烧改造。大力发展新型储能与长时储能，增加省间互济交易，积极发展绿电直连、智能微电网等新业态。
当前多晶硅期货市场处于“弱现实”主导的底部承压阶段，预计短期内将延续弱势磨底运行，且存在进一步下探的可能。
供给端：西南地区逐步进入丰水期，多晶硅企业存在复产计划，尽管实际复产进度可能不及预期，但整体供应压力依然存在。
需求端：光伏终端装机表现颓靡，组件市场成交偏淡且排产预期下降，进而传导至硅片环节，导致硅片排产下行。下游企业采购极为谨慎，市场新单成交清淡。
库存端：尽管多晶硅库存前期有所去化，但整体仍处于偏高位置，厂库去库不畅。在需求端疲软的情况下，高库存持续对现货价格形成压制。
政策端：市场前期对“反内卷”政策的预期未能如期落地，导致盘面情绪受挫，现货价格成交重心持续下移。
成本端：当前上下游均面临生产亏损问题，价格已逼近甚至跌破部分企业的现金成本线。在价格进一步下探时，现金成本线将形成较强的底部支撑。
首创期货预期多晶硅主力合约仍有下探的可能，金瑞期货多晶硅价格预计延续磨底运行。后续核心关注点：“反内卷”政策的实际落地情况，西南地区丰水期企业的实际复产进度，下游硅片排产变化及多晶硅库存的去化情况。
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