淡季高库存形成压制 棕榈油上行空间较为有限
亚汇期货网 2026-07-27 11:14:00
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7月27日早盘，美伊暂停互袭，冲突缓和，油价高位大幅回落。基本面上，重点关注马棕油7月底累库情况以及印度8-10月潜在进口需求变化。截止发稿，棕榈油主力报9390元/吨，跌幅1.55%。
市场要闻：
广东地区24度棕榈油现货价9,470元/吨，较前日暴涨310元/吨；现货基差报P09-81元/吨，因期货涨幅更为剧烈，基差贴水小幅扩大。
根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第30周（7月18日至7月24日）国内油厂大豆实际压榨量234.4万吨，较上一周实际压榨量增8.87万吨，较预估压榨量低13.94万吨；实际开机率为64.54%。
据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-20日棕榈油产量环比上月同期增加6.85%。其中马来西亚半岛产量环比增加10.64%，婆罗洲产量环比增加1.72%，沙巴产量环比减少0.09%，沙捞越产量环比增加6.28%。
机构观点：
南华期货：棕榈油7月产地预计产需双增，但当前出口增幅有限，印度采购依旧较为平淡，供应压力依然存在。菜油主产地目前均存在部分天气风险，加拿大近期持续高温可能对菜籽生长造成影响，叠加国内沿海油厂开机较为紧张，俄乌冲突导致乌克兰港口受阻，当前基本面中性偏强。豆油国内供应依旧充足，毛豆油出口报价目前高于东南亚棕榈油，出口需求预计下降，但地缘冲突仍存，短期震荡运行，注意上方空间。
宁证期货：受印度国内压榨放缓及排灯节备货临近支撑；政策端，印尼战略商品出口新规将于9月1日全面实施，DSI公司已于7月运营，生效时间较市场此前预期的2027年1月提前，引发后续供应收缩担忧。供给端，厄尔尼诺预期持续发酵，马来西亚气象局预警明年将出现创纪录高温。不过，国内高库存和消费淡季的现实压力仍在，短期国内棕榈油上行空间受制约，中期低多参与为主。
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