白糖：现货报价持稳盘面上涨速度放缓

亚汇期货网 2026-06-03 09:16:00

【行情分析】洲际交易所（ICE）原糖期货收跌，交易商关注主要产国供应。巴西新榨季甘蔗收割开局强劲。巴西的甘蔗收割工作仍在快速推进。基于上周公布的政府数据计算，5月上半月，巴西中南部地区的甘蔗压榨量料触及4,235万吨，较2025年同期增加1.4%。自4月份2026/27榨季启动以来，巴西中南部甘蔗压榨量合计约1.05亿吨，同比增加34%。充沛降雨支撑甘蔗压榨总量有望突破6.2亿吨，预计26/27榨季食糖产量有望接近4000万吨。印度受厄尔尼诺影响，2026年季风强度走弱，市场对当地糖料作物收成的担忧升温。泰国糖业则面临多重压力，农户既受作物病害、资金紧张困扰，厄尔尼诺还将进一步拖累单产，该国食糖产量较1000万吨的基准预估存在50万吨下调空间。整体来看，食糖整体仍处于供应过剩状态，但过剩幅度有所收窄，后续需持续警惕天气带来的不确定性。国内市场已完成本榨季压榨，总产量预估1280万吨。4月食糖进口量仅3万吨，糖浆进口达14.27万吨，增量持续扩大，当前榨季进口及糖浆供给已可覆盖全年消费，5月及三季度新增进口将进一步加剧供应盈余。在供应充裕、消费回暖乏力的双重影响下，国内糖价上方承压明显，预计白糖期现货价格将维持窄幅震荡走势。【基本面消息】国际方面： UNICA：2026/27榨季截至巴西中南部地区4月下半月糖产量达到180万吨，较上年同期增长109.48%。4月下半月甘蔗压榨量为4006.2万吨，较上年同期增长123.12%。包括玉米基生物燃料在内的乙醇总产量增长105.85%，达到20.39亿升。泰国2025/26榨季生产期于5月3日结束，同比延后25天；累计甘蔗入榨量为10586.18万吨，同比增加1381.9万吨，增幅15.01%；甘蔗含糖分12.94%，同比增加0.33%；产糖率为11.333%，同比增加0.414%；产糖1199.69万吨，同比增加194.63万吨，增幅19.37%。国内方面：据海关总署公布的数据显示，中国2026年4月食糖进口量为3万吨，同比减少80.5%，1-4月食糖累计进口量为65万吨，同比增加129.2%。 2026年4月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量14.27万吨，同比增加5.75万吨。其中，4月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量12.10万吨，同比增加7.77万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量2.17万吨，同比减少2.01万吨。1-4月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量40.64万吨，同比增加12.82万吨。【操作建议】短期观望【评级】宽幅震荡免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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