乙二醇：霍尔木兹海峡通行量边际提升

亚汇期货网 2026-06-29 09:15:00

市场分析供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.74%（环比上周+0.10%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在80.11%（环比上周+0.47%）。本周负荷持稳，6月底7月初盛虹炼化、正达凯以及兖矿将兑现检修，国内供应仍将保持低位为主。需求：江浙织机负荷68.0%（环比上周+0.0%），江浙加弹负荷77.0%（环比上周+0.0%），聚酯开工率78.80%（环比上周-0.10%），直纺长丝负荷72.50%（环比上周-0.10%）。POY库存天数22.0天（环比上周+1.3天）、FDY库存天数26.6天（环比上周+1.7天）、DTY库存天数36.0天（环比上周+0.8天）。涤短工厂开工率78.4%（-1.9%），涤短工厂权益库存天数13.2天（环比上周+1.2天）；瓶片工厂开工率72.6%（环比上周+0.1%）。本周聚酯和织机/加弹负荷持稳，进入6月份以后下游订单开始出现局部改善的现象，但美伊签署备忘录后油价大幅下跌，市场心态再度转为谨慎，等待原料价格企稳；聚酯方面，短纤负荷基本见底，瓶片负荷持稳有提升预期，长丝减产计划基本已兑现完成，关注后续织造开工反弹持续性和备货积极性，若长丝库存压力下降，聚酯负荷有望见底回升。库存：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为57.1万吨（环比-6.6万吨）。本周主港计划到港量3.7万吨，副港0万吨，低位维持，预计延续去库。整体基本面供需逻辑：国内供应端，国内乙二醇非煤负荷低位运行、煤制负荷偏高，整体中性，后续随着煤化工检修兑现，负荷预计小幅收缩；进出口方面，5月底以来少量装置重启，但当前海外乙二醇装置负荷仍处于近几年历史低位，6月进口量预计维持低位，若海峡逐步恢复通行，中东装置有望陆续重启，7月后进口将从低位逐步增加；但美伊战争影响下中东地区内部分装置以及公用工程存在损坏，霍尔木兹海峡完全恢复正常通航仍需时间验证，叠加乙二醇从中东运抵国内通常需要20~30天的船期，进口恢复正常需要更长时间。需求端，6月份以后下游订单开始出现局部改善的现象，但美伊签署备忘录后油价大幅下跌，市场心态再度转为谨慎，等待原料价格企稳。库存方面，6~7月EG去库预期不变，货源仍预期趋紧，在连续去库下华东部分主港地区MEG港口库存已降至中性水平，预计7月社会库存将降至低位。策略单边：谨慎逢高做空套保。本周部分EG船通过霍尔木兹海峡，成本端原油价格快速下跌，同时市场交易化工品供应恢复预期，对市场心态形成压制；同时需求端油价大幅下跌下，市场心态再度转为谨慎，等待原料价格企稳。短期跟随成本端偏弱运行，但伊黎局部冲突依然存在，关注霍尔木兹海峡情况，等待成本端企稳。跨期：无跨品种：无风险原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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