棉花：多空博弈延续棉花价格区间调整

亚汇期货网 2026-07-07 09:18:00

【行情分析】洲际交易所（ICE）棉花期货周一收高，因美国棉花主产区的不利天气给市场带来支撑，同时CBOT谷物市场的涨势也给市场带来助力。美棉方面，实播面积增长6%，略超市场预期。USDA周度销售及下年度销售明显下滑，出口相对平稳。植棉进度顺利，生长优良率表现尚佳。国内方面，此前压制棉价的宏观利空逻辑已基本消化，市场重心逐步转向产业基本面，供给端，国内新棉整体长势良好，新季种植基础无忧，但后期产区气候变化仍存在不确定性，需持续跟踪天气风险；当前现货市场优质皮棉流通供应偏紧，短期原料供给不存在宽松预期。下游需求端，自5月下旬开始纺织行业需求逐步转淡，工厂开机率持续回落，棉纱成品库存累积抬升，不过库存整体压力可控；纺厂维持刚需补库节奏，对棉花原料形成底部支撑，后市仍需持续宏观、政策方面动向。综上，短期国内棉价或稳中略偏强区间震荡。【基本面消息】美棉天气情况：截止到6月23日，美棉主产区（93.1%）的干旱程度和覆盖率指数116，环比-20，同比+46；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为101，环比-13，同比-14。美棉主产区及德州干旱水平持续回落，均回到五年均值上下。根据季度展望，6-8月美棉西部及东南产区的干旱缓解，但德州西部干旱难以缓解甚至加剧。美棉出口：至2026-06-18当周，2025/26美陆地棉周度签约1.9万吨，环比下滑53%，其中越南签约0.71万吨，印度签约0.32万吨；2026/27年度美陆地棉周度签约1.52万吨；2025/26美陆地棉周度装运6.81万吨，环比增加20%，其中越南装运2.33万吨，巴基斯坦装运1.1万吨。当周签约及下年度签约大幅下滑。越南仍是签约、装运主力，巴基斯坦早前国内棉花短缺，加速进口，其他则表现低迷。本年度已装运约230万吨，按周均6-8万吨估算，年度出口量在266-278吨，而USDA目前的目标是266万吨，较预期的更高。国内方面：仓单情况：截至7月6日，郑棉仓单注册量10922（-33），预报量273（+4），整体11195（-29）。销售报价：北疆皮棉现货报盘基差暂稳；2025/26北疆机采3129/29B/杂3.5内主流销售基差在CF09+1550~1600起，多数报盘在1600以上，整体报盘数量不多；2025/26南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内/马值4及以上较多销售基差在CF09+1200及以上，零星低于该价，不含淡点污，疆内自提。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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棉花：多空博弈延续 棉花价格区间调整

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