燃料油：俄罗斯炼厂检修量高企燃料油供应受限

亚汇期货网 2026-07-24 09:15:00

市场分析上期所燃料油期货主力合约日盘收涨3.31%，报3896元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.24%，报4931元/吨。近几个月乌克兰无人机袭击的烈度与范围持续加码，俄罗斯炼厂成为重点打击对象，截至目前已经有超过20家炼厂因装置受损而进入检修状态，参考IIR数据，7月份俄罗斯炼厂一次装置检修量预计达到431万桶/天（俄罗斯炼厂在运营的总一次产能为670万桶/天），其中大部分为非计划检修。大量炼厂停产检修导致俄罗斯成品油供应显著收紧。参考船期数据，俄罗斯7月份高硫燃料油发货量预计在79万吨，环比减少55万吨，同比下降138万吨。对于俄罗斯炼厂系统而言，目前遇到的困难不仅是受损程度与范围高，还由于制裁缘故用于维修更新的设备与零部件难以获取，因此炼厂的恢复进度也难言乐观，需要持续关注。仅就目前的影响来看，高硫燃料油供应直接减少，低硫燃料油由于柴油裂差上涨组分被分流，同样存在间接的收紧效应。策略高硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向低硫方面：震荡偏强，关注中东局势走向跨品种：无跨期：关注FU、LU逢低正套机会期现：无期权：无风险地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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燃料油：俄罗斯炼厂检修量高企 燃料油供应受限

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