供需政策双重压制铁矿石价格偏弱运行

亚汇期货网 2026-06-18 09:37:29

研报正文【铁矿石】美伊协议已电子签署，将在本周五正式签署，流动性收紧预期有所缓和。供给端，澳洲主流矿山正值财年末冲量，发运量创历史同期新高，西芒杜项目产能爬坡超预期，5 月单月出口已跃升至220 万吨，全年预估超2000万吨，叠加非主流矿维持增量，6-7 月到港资源将维持高位。需求端，日均铁水产量已处历史高位，但钢厂盈利率回落，淡季效应叠加利润压缩，铁水产量大概率已见顶，钢厂已开始调整配矿结构减少中高品用量，铁矿需求边际走弱信号明确。库存端，45 港港口库存达1.65 亿吨，处于历史同期高点，高库存压制矿价上行空间。核心逻辑上，焦煤涨价挤压钢厂利润，钢厂精打细算的配矿策略将延续，中高品溢价难以回归。展望后期，长期需关注西芒杜增量兑现及粗钢压减政策落地，铁矿石价格向上空间有限。【焦煤】山西产地煤矿检查仍在进行当中，矿山虽有复产但积极性不高，焦煤供应继续维持偏低水平，焦炭将开启第八轮提涨，对价格形成支撑。陕西省发展和改革委员会发布关于做好 2026 年迎峰度夏能源保供工作的通知，各产煤市发展改革部门要落实属地责任，云南启动煤矿安全风险隐患排查整治专项行动。同时进一步压实煤炭企业保供主体责任，强化电煤中长期合同履约监管，迎峰度夏期间月度履约率不低于 90%，保供消息扭转前期供给收缩预期。蒙煤口岸通关高位小幅回落，澳煤进口窗口重启，进口货源有所补充。需求端，钢厂铁水产量维持高位，下游企业按需补库节奏加快。整体库存水平偏低，山西安监持续，双焦保持高位运行，后续重点持续跟踪产地安监执行力度与煤矿复产进度。【玻璃】近期浮法玻璃行业总体仍处于亏损状态，行业盈利能力不佳。玻璃产能利用率和日熔量小幅回升，供应量低位边际回升。市场对五六月梅雨季淡季的季节性需求走弱担忧，对 09 合约有压制。下游订单数量不多，需求难明显改善，玻璃产量存增量预期，企业库存仍有累库压力。现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，美伊和平协议已正式达成，霍尔木兹海峡现已开放，加息预期回落，利好大宗商品，玻璃下方或有支撑。

本文地址: https://yahui.co/comments/41973-1.htm，转载请注明出处。

供需政策双重压制 铁矿石价格偏弱运行

供需政策双重压制铁矿石价格偏弱运行