强需求叙事或贯穿全年碳酸锂维持高位震荡运行

亚汇期货网 2026-06-25 09:51:35

研报正文资讯： 1. 津巴布韦锂生产商正集体向政府施压，请求将原定 2027 年 1 月 1 日生效的锂精矿出口禁令推迟至 2027 年 3 月或 6 月，因为目前各大矿企的本地硫酸锂加工厂普遍尚未完工。据津巴布韦媒体报道，锂生产商协会主席 Innocent Rukweza 当地时间 6 月 18 日在维多利亚瀑布城举行的津巴布韦矿业商会年度大会上公开发言称，协会已向矿产部长、常务秘书及津巴布韦矿产营销公司等监管部门递交申诉——请求给予行业多一点宽限余地，将选矿禁令生效节点从 2027 年 1 月延后约五个月; 2. 据欧洲汽车制造商协会(ACEA)的数据，5 月份在欧盟、英国、冰岛、列支敦士登、挪威和瑞士地区，特斯拉(TSLA.O)车型的新车注册量同比增长超过一倍，达到 28610 辆。其中，仅在欧盟市场，特斯拉销量为 21767 辆，同样较去年同期增长超过一倍。5 月是特斯拉在欧洲连续第四个月实现销量增长，显示在经历超过一年下滑后，该公司电动车产品重新获得消费者青睐。根据 ACEA 数据，2024 年 12 月以来该公司首次实现新车注册增长是在今年 2 月份。盘面：昨日 lc 盘面在午后大幅走强，收盘涨幅近 4%，主力 2609 合约收盘在 16.3 万元附近。首先，昨日市场交易 7 月下游排产环比继续增长 5%以上的淡季不淡/强需求叙事。其次，枧下窝矿复产的情绪宣泄过后盘面有一定的修复。我们认为，行情就此反转还尚早，目前多头主要押注或者说行情最有可能走强的叙事在于即便枧下窝四季度复产也无法弥补需求带来的供给缺口，当下对于这点进行交易尚早，保持短期震荡思路。供给：澳洲 Greenbushes 下调全年产量 11%，Core 的复产发货到四季度慢于市场预期;非洲马里国内局势动荡，虽未直接波及当地锂矿生产，但是局势尚未停息存在不确定性;枧下窝矿复产进度偏慢或延迟到四季度，以及其余江西云母矿存在换证停产的预期，使得供给侧存在减量的现实和预期。需求：下游 6 月排产持续创下历史新高， 5 月行业去库的背景下，6 月需求的进一步走强有望加速去库。库存与结构：产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。结论：短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著策略建议：卖出虚值看跌期权风险提示：矿证问题存在变数，出口需求不及预期

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强需求叙事或贯穿全年 碳酸锂维持高位震荡运行

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