沪镍现货利好逐步消退沪锡库存回落筑牢底部

亚汇期货网 2026-07-24 14:06:43

研报正文【沪镍】【行情资讯】 7 月 23 日，沪镍主力合约收报 131480 元/吨，较前日上涨 1.07%。现货市场，进口镍现货均价对沪镍合约升贴水为-50 元/吨，较前日持平;金川镍现货升水均价 1500 元/吨，较前日下降 150 元/吨。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报 66.1 美元/湿吨，较前日持平;1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报 29 美元/湿吨，较前日持平。镍铁方面，10-12%高镍生铁均价报 1127 元/镍点，较前日持平。【策略观点】镍价震荡反弹。海外宏观方面，美元维持偏强，美债收益率处于高位，海外流动性环境仍偏紧，对有色金属估值形成压制;地缘风险反复抬升市场波动，风险偏好受到制约。宏观环境对镍价影响中性偏空。基本面来看，进口镍升贴水维持稳定，金川镍升水回落，现货支撑边际减弱;镍矿及高镍生铁价格持平，成本端缺乏上行驱动。预计镍价震荡运行，反弹高度仍受基本面压制。短期沪镍价格运行区间参考 12.0-14.5 万元/吨，伦镍 3M 合约运行区间参考 1.6-1.8 万美元/吨。【沪锡】【行情资讯】 7 月 23 日，沪锡主力合约收报 417190 元/吨，较前日上涨 0.87%。现货升贴水报 900 元/吨，较前日持平。SHFE 库存报 4268 吨，较前日减少 22 吨。LME 库存最新可得数据为 7 月 21 日 7350 吨，较前日减少 140 吨。印尼交易所月累计成交量最新可得数据为 7 月 20 日 1800 吨。【策略观点】锡价维持高位震荡。海外宏观方面，美元偏强、美债收益率高位运行，海外流动性预期对高位有色金属估值形成压制;地缘风险增加市场避险情绪，限制资金追涨意愿。宏观环境对锡价影响中性偏空。基本面来看，SHFE 库存继续下降，LME 库存亦延续去化，境内外库存同步回落对锡价形成支撑;现货升水维持稳定，市场追涨动力仍需成交配合。预计锡价维持高位震荡偏强，但宏观压力将限制上方空间。国内主力合约参考运行区间：37-44 万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-55000 美元 /吨。

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沪镍现货利好逐步消退 沪锡库存回落筑牢底部

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