豆粕成本端支撑显现棕榈油仍具备上行潜力

亚汇期货网 2026-07-27 13:20:11

研报正文【豆粕】【行情资讯】 (1)据 7 月 USDA 月度供需报告数据显示，全球大豆产量较 6 月预测上调36 万吨至4.41 亿吨。环比上年度增加 1410 万吨。库存消费比下调 0.22 个百分点至 28.11%，环比上年度减少1.22 个百分点。其中美国产量较 6 月预测上调 109 万吨至 1.21 亿吨;库存消费比较 6 月下调0.01 个百分点至10.84%。 (2)据MYSTEEL 数据显示，截至 7 月 17 日，样本港口大豆库存 894.6 万吨，较上周减少10.2 万吨，较去年同期增加 96.7 万吨;油厂豆粕库存 79.24 万吨，较上周增加 9.99 万吨，较去年同期减少7.7 万吨。 (3)据 USDA 数据显示，截至 7 月 19 日当周，美国大豆优良率为 66%，前一周为65%，去年同期为68%。美国大豆开花率为 66%，前一周为 50%，去年同期为 62%。 (4)据 USDA 出口销售数据显示，7月9日至 7 月 16 日当周美国出口大豆 6 万吨，当前年度累计出口大豆 4138 万吨，同比减少937 万吨;其中当周对中国出口大豆 7 万吨，当前年度对中国累计出口 1243 万吨，同比减少1005 万吨;下年度对中国出口销售 100 万吨，累计出口 226 万吨，同比增加 226 万吨。【策略观点】中国加大力度采购美豆，CBOT 大豆价格上涨，从成本端推动国内豆粕价格上涨，月差明显走强，建议逢低尝试做多，以及逢低做多 1-5 月差。【棕榈油】【行情资讯】 (1)据 MPOB 数据显示，马来西亚 6 月棕榈油产量为 164 万吨，同比减少5 万吨;出口为120万吨，同比减少 6 万吨;期末库存为 254 万吨，同比增加 51 万吨。 (2)据MYSTEEL 数据显示，截至2026年7 月 17 日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为234.61 万吨，较上周增加15.2万吨，同比去年减少 1.41 万吨。 (3)据马来西亚独立检验机构 AmSpec 数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为 85.48 万吨，较上月同期减少 0.76 万吨。 (4)据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2026 年 7 月 1-20 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.56%，出油率环比上月同期增加 0.15%，产量环比上月同期减少 0.77%。【策略观点】等待原油价格和商品指数企稳后，在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会有较大幅度的上涨行情。推荐逢低买入远月合约，以及 1-5 月差正套。

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豆粕成本端支撑显现 棕榈油仍具备上行潜力

豆粕成本端支撑显现棕榈油仍具备上行潜力