聚酯：PTA基差偏强关注成本端变动

亚汇期货网 2026-06-04 09:11:00

市场要闻与数据无市场分析成本端，近期市场焦点依然在伊朗局势，原油价格跟随地缘变动。 PX方面，上上个交易日PXN359美元/吨(环比变动+3.90美元/吨）。近期PX负荷仍低，但亚洲（除中国）负荷边际有回升迹象，因PTA负荷处于低位，PX去库幅度明显缩窄，现货浮动价格商谈偏弱，但季节性低库存下有支撑，若霍尔木兹海峡通行问题持续不解决，PX供应缺口仍大。 TA方面，PTA现货基差193元/吨元/吨(环比变动+24元/吨），PTA现货加工费572元/吨（环比变动-5元/吨），主力合约盘面加工费466元/吨（环比变动+52元/吨），短期PTA负荷预计维持低位。当前仓单和社会库存仍偏高，但随着PX缓冲库存的消耗，PTA负荷下降至低位，6月负荷预计低位维持，继续关注聚酯减产情况。需求方面，聚酯开工率81.8%（环比+0.3%），近期聚酯和织机/加弹负荷持稳，当前订单整体仍偏弱，终端以消化原料备货为主，采购跟进有限，但少数经编圆机头部企业出现订单边际改善，短期织机下跌空间有限；聚酯方面，短纤负荷基本见底，瓶片负荷持稳，长丝再追加10%减产计划，关注实际落实情况，短期聚酯负荷持稳，长丝库存压力偏高，需求压制仍存。 PF方面，现货生产利润-191元/吨（环比-35元/吨）。负荷方面，工厂维持减产，短纤负荷短或已见底，6月份目前短纤工厂暂无新增减产计划。需求端，纯涤纱销售一般，库存微增，负荷平稳。涤棉纱走货一般，价格盘整，库存维持，负荷平稳。综合来看，原料端支撑一般，需求疲软，短纤后期部分装置将重启，供应适度增加，短期维持弱势盘整，等待需求恢复。 PR方面，瓶片现货加工费1185元/吨(环比变动-98元/吨)。基本面方面，聚酯瓶片装置负荷持稳，天圣20万吨新装置5月底附近已出优等品，6~7月富海和科森新装置计划投产，聚酯瓶片处于“强现实”与“弱预期”状态，流通货源依然偏紧，瓶片工厂库存维持在低位，加工费高位回落，关注原料走势。策略单边：PX/PTA/PF/PR中性。当前美伊谈判情况仍有反复，继续关注谈判细节和霍尔木兹海峡通行情况。目前来看聚酯产业链供应恢复仍需要时间，但供应边际回升的预期压制市场心态，同时目前下游处于淡季，短期价格预计还将受到压制，但市场信息多变，建议观望，关注成本和需求变化。跨品种：无跨期：无风险原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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