PVC：边际企业降负

亚汇期货网 2026-07-13 09:18:00

市场要闻与重要数据价格方面：截至2026-07-10，期货价格及基差：PVC主力收盘价4534元/吨（+23）；华东基差-64元/吨（-3）；华南基差56元/吨（-13）。现货价格：华东电石法报价4470元/吨（+20）；华南电石法报价4590元/吨（+10）；华东乙烯法报价：4750元/吨（+100）；华南乙烯法报价：5100元/吨（+0）。供应方面：上游电石平均开工负荷57.04%（-1.52%）；PVC开工率68.81%（-1.43%）；PVC电石法开工率71.74%（-3.91%）；PVC乙烯法开工率61.90%（+4.42%）。停车及检修造成的损失量在18.99万吨（+0.87）需求方面：PVC下游综合开工率在38.95%（-0.94%），其中PVC下游管材开工率在31.00%（-0.40%），PVC下游型材开工率38.70%（+0.22%），PVC下游薄膜开工率47.14%（+0.35%）。下游订单情况：生产企业预售量57.24万吨（+5.79）。生产利润方面：截至2026-07-10，陕西兰炭价格780元/吨（+0）；山东电石价格2775元/吨（-25）；兰炭生产毛利-70.15元/吨（+16.40），西北电石生产毛利-192.00元/吨（-98.00）；PVC电石法单品种生产毛利-869.37元/吨（-146.38）；PVC乙烯法单品种生产毛利-475.13元/吨（-47.35）；山东氯碱综合利润-1001.83元/吨（+54.50）；西北氯碱综合利润-105.16元/吨（+237.00）；PVC出口利润-40.82美元/吨（-4.91）库存方面：PVC厂内库存29.94万吨（-0.37）；PVC社会库存49.99万吨（-0.07），其中PVC华东社会库存46.36万吨（+0.05），PVC华南社会库存3.63万吨（-0.11）市场分析估值低位，产业链利润压缩严重，地缘冲突再起使化工板块情绪偏强。成本端，电石下游高价抵触，电石价格有所回落，但电石法利润仍承压；乙烯价格跌后反弹，乙烯法成本偏高。近期PVC价格小幅反弹，成本支撑逻辑受到关注；《“十五五”碳达峰行动方案》印发，碳、电远期成本中枢上移，对低估值品种有所提振。供应端整体开工同比低位：乙烯法开工率有回升但仍处低位，电石法受利润亏损影响，边际装置开工下降，需持续跟踪边际装置负荷变动。需求端内外需均显疲软。内需下游整体开工本周有所回升，但制品消费进入淡季，市场以点价成交为主，基差稳定。出口签单量环比下降，价格企稳；印度逐渐进入雨季，进口需求转弱。低价点价采购情绪好转与上游开工下降共同推动社会库存去库，但绝对水平同比仍高，高库存持续压制价格。策略单边：谨慎逢低买入套保跨期：震荡跨品种：无风险地缘冲突变动；装置检修动态；国内宏观政策变动免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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